美联储量化宽松政策

美联储量化宽松政策概况

1.1 利率下降与量化宽松政策

美联储实施的量化宽松政策通常以利率大幅下降为起点。当利率工具失效时，央行考虑通过量化宽松政策调节经济。美联储自2007年8月开始连续10次降息，隔夜拆借利率大幅下降。

2.1 美国联邦储备委员会实施量化宽松政策

美国联邦储备委员会宣布继续购买美国国债和抵押贷款支持证券，支持市场平稳运行，不设额度上限，实施开放式的量化宽松政策。

3.1 量化宽松政策的效果

量化宽松政策面临的最大质疑是其效果。数据显示，美联储执行第一轮量化宽松政策期间，资产负债表规模扩大近3倍，从0.88万亿美元增至2.3万亿美元。

4.1 美联储资产组合变化

美联储去年损失1100亿美元，因为支付准备金利息成本上升，可能继续亏损。持有短期国债能增加美联储的量化宽松政策实施能力。

5.1 疫情导致极端量化宽松政策

全球新冠疫情导致美联储采取极端量化宽松政策，也对比特币等加密货币价值造成影响。比特币价格下跌了5.7%。

6.1 政策协调与缩表启动

如果美联储能与财政部加强政策协调，促使宽松财政政策早退出，可以加快去通胀速度，节省政策空间。美联储应更早启动缩表政策。